In Breve
- Qual è l'utile della Banca Nazionale Svizzera nel primo semestre 2026?
- L'utile è stato di 25,2 miliardi di franchi.
- Quali fattori hanno influenzato l'utile della BNS?
- Le posizioni in valuta estera e la stabilità dei mercati azionari.
- Cosa è successo alle riserve in oro della BNS?
- Hanno registrato una minusvalenza di 6,4 miliardi di franchi.
La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha annunciato un utile di 25,2 miliardi di franchi (circa 27 miliardi di euro) nel primo semestre del 2026. Questo risultato significativo è stato principalmente sostenuto dalle posizioni in valuta estera, che hanno registrato un saldo positivo di 31,7 miliardi di franchi. Tuttavia, le riserve in oro hanno subito una minusvalenza di 6,4 miliardi, segnando un cambiamento rispetto ai trend precedenti.
La performance delle posizioni valutarie è stata favorita dalla stabilità dei mercati azionari, nonostante le tensioni geopolitiche, e dal fatto che il franco svizzero non si è ulteriormente rafforzato durante il periodo. Infatti, la valuta elvetica ha guadagnato poco sull’euro e ha perso terreno rispetto al dollaro, limitando l’erosione del valore degli investimenti in altre valute.
Il prezzo dell’oro ha mostrato una flessione dopo un lungo periodo di crescita, scendendo da 110.919 franchi per chilo a 104.812 franchi a fine giugno 2026. La BNS continua a mantenere ingenti riserve valutarie, accumulate anche attraverso acquisti in valute estere, un’azione volta a contenere il valore del franco. Questa strategia, sebbene utile per mantenere bassa l’inflazione, complica le esportazioni svizzere.
Per gestire la forza del franco, la BNS ha utilizzato vari strumenti, tra cui interventi sul mercato dei cambi e la regolazione dei tassi d’interesse. Attualmente, il tasso di riferimento è fissato allo 0%, con l’istituto che mira a evitare il ritorno a tassi negativi, privilegiando gli acquisti valutari quando necessario.
Il primo trimestre del 2026 si era chiuso con una perdita contenuta, mentre nel secondo trimestre le posizioni in valute estere hanno generato ampi guadagni. È importante notare che il mandato della BNS è quello di garantire la stabilità dei prezzi e della valuta; sebbene non sia obbligata a realizzare un utile, l’istituto ha storicamente ottenuto profitti, di cui una parte viene versata alla Confederazione e ai Cantoni dopo gli accantonamenti per le riserve monetarie. Nel 2025, l’utile era stato di 26,1 miliardi di franchi, con 4 miliardi destinati a Confederazione e Cantoni.
La Banca Nazionale Svizzera è controllata dai Cantoni ed è quotata a Zurigo, continuando a giocare un ruolo cruciale nell’economia svizzera e nella stabilità finanziaria globale.
